为什么美国银行Axos Financial和纽约梅隆银行8月份跌幅超过10%

2019-09-09 09:49:25 来源:

标准普尔全球市场情报公司的数据显示,美国银行(纽约证券交易所股票代码:BAC),Axos Financial(纽约证券交易所股票代码:AX)和纽约梅隆银行(纽约证券交易所代码:BK)8月均跌幅超过10%。虽然这三家银行各自占据银行业的略有不同的端点,但这三家银行对经济活动和利率都很敏感。

8月初,美国和中国之间的贸易紧张局势加剧,经济敏感型股票下跌,并创造了美国国债安全航班。这促使债券价格上涨,10年期国债收益率下跌,导致收益率曲线反转。收益率曲线反转是当长期收益率低于短期收益率时发生的情况:

当短期利率很高且长期利率较低时,这通常会削弱银行利润率,因为银行从存款人那里借入短期贷款,并长期向消费者和企业提供贷款。许多类型的贷款(如抵押贷款)跟踪长期国债利率,因此当短期利率很高且长期利率较低时,它会挤压银行利润率。

虽然美国银行是一家大型银行,而Axos Financial是小型股,但两者都从利息收入中赚取大量收益,主要来自抵押贷款,其他消费贷款以及企业和工业贷款。因此,这些股票随着收益率曲线而下跌也就不足为奇了。

但即使是纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon),其收入大部分来自财务管理或担保结算等收费业务 - 尽管它也从保证金贷款中获得了一些利息收入 - 但也感受到了8月份的压力。当市场下跌时,这些公司的财富管理部门的管理资产(AUM)也会下降,基于AUM的费用收入也会随之下降。最后,对贸易的谨慎可能会导致整体经济活动放缓,从而影响这些银行产生的各种形式的交易收入。

怎么办

虽然没有任何保证,9月看起来好一点。对贸易谈判持更为谨慎的乐观态度,至少在目前,收益率曲线尚未发生变化。虽然制造业数据一直疲软,但消费者支出仍然相当强劲,并且没有出现衰退的大迹象。

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