Arconic认为拒绝收购要约是正确的

2019-08-12 09:47:17 来源:

航空零部件制造商Arconic(纽约证券交易所股票代码:ARNC)在1月份公司董事会未能出售公司股票时遭遇了大量股权,其股价下跌超过20%。确实,私募股权买家希望以低廉的价格做出交易,但鉴于Arconic作为一个独立的简短而动荡的历史,并不能保证该公司能够自行提取重要价值。

在拒绝之后的几个月里,Arconic及其新的领导团队在确认单独行动的决定方面走了很长的路。该公司采取了决定性措施来降低成本并改善运营,这导致季度业绩有所改善,而且今天股票的回升率高于传闻中的买断价。

在Arconic工厂的航空航天板的超声波测试。图像来源:Arconic。

即使获利后,Arconic的股票似乎仍有空间。下面是最新的季度业绩,以及成品金属制品制造​​商的最新情况。

罕见的节拍和加注

Arconic于8月2日公布第二季度每股收益0.58美元,比预期高出0.08美元,收入同比增长3.4%至36.9亿美元。节拍的部分原因是强劲的成本控制,随着收益的发布,Arconic将其年度成本削减承诺从2.3亿美元增加到2.6亿美元。该公司预计,2019年将节省约1.4亿美元的年度储蓄,而此前一年的财报发布时预计为1.2亿美元。

该公司还将其全年盈利预期上调至每股1.95美元至2.05美元,较之前预期的每股1.75美元至1.90美元大幅上涨,远高于1.86美元的预期。由于更快的成本削减和营运资本收益,自由现金流指导从6.5亿美元增加到7亿美元,从8亿美元增加到8亿美元。这个数字似乎有可能在明年进一步改善,因为由于持续投资使设施更有效率,所以2020年的费用可能会下降。

Arconic是航空航天,汽车和工业领域的铝和其他金属零件制造商,由Alcoa通过一系列兼并和收购拼凑而成,并于2016年自行分拆。通过大部分时间独立它一直在努力满足期望,因为越来越明显的是,美铝在整合所购买的业务方面做得很差。

Arconic首席执行官克劳斯·克莱因菲尔德(Klaus Kleinfeld)在分裂前担任美国铝业公司的负责人并策划了成为Arconic的汇总,于2017年4月被驱逐出去,这是与激进主义基金Elliott Management的纠纷的一部分。该公司花了将近10个月的时间聘请他的替代品Chip Blankenship,他在工作几个月后得出结论,Arconic一直受到其生产基地的性能“变化”的困扰,这需要时间和花费来解决。

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