并购和小盘股推动市场走高

2019-05-14 13:04:58 来源:

股票价值多少钱?这取决于你问的是谁。例如,在4月11日收盘时,华尔街已确定阿纳达科石油公司(APC)的价值为46.80美元。这比圣诞节后第二天40.40美元的股价低点小幅上涨,但远低于2018年7月10日创下的52周高位76.70美元。奇迹般地,在4月12日的第二天交易结束时,阿纳达科股票突然价值61.78美元。为什么?因为雪佛龙公司(CVX)表示,当它提出以330亿美元或每股65美元的价格购买APC时。

附注 - 阿纳达科股票当天未以65美元收盘以与雪佛龙的报价相匹配的原因是交易者总是试图在这样的并购(M&A)情况下建立一些风险溢价。他们知道,仅仅因为公司宣布收购要约并不能保证它会发生。在交易完成之前,你很少会看到以收购价格收购的股票。但是等等......我们今天发现雪佛龙错了。根据西方石油公司(OXY)的数据,阿纳达科每股价值65美元 - 每股价值76美元。西方石油公司今天上午推出新的收购要约,以每股38美元的价格加上0.6094股每股APC股票的OXY股票购买阿纳达科。

那么阿纳达科股票真的值多少钱?在华尔街了解雪佛龙的报价之前,阿纳达科的价值为46.80美元。一旦市场知道这个报价,阿纳达科的价值为61.78美元。现在它知道Occidental的报价,Anadarko价值71.40美元。

换句话说,随着新信息的出现,华尔街重新评估并且当时的出价最高。

那么为什么雪佛龙愿意为Anadarko支付每股65美元,为什么当市场认为该股票在收购要约之前只有46.80美元时,西方人愿意支付76美元?因为这些公司认为他们可以通过阿纳达科的资产获得更大的盈利能力,这要归功于阿纳达科可以凭借合并后公司所创造的“协同效应”。

雪佛龙和西方人是否正确?当然,通过降低管理成本可以节省一些成本 - 毕竟只需要一个CEO,一个营销部门,一个人力资源部门等来运营合并后的公司 - 但只有时间才能证明协同效应是否真正实现。

在此之前,如果这些公司愿意为股票支付溢价,华尔街将很乐意推高价格并将其卖给他们。

标准普尔500指数今天几乎没有变动。该指数仅有10.78点的涨幅,仅比开盘价低0.22%。

如果我在另一种情况下看到过这种类型的价格行为,我可能会更担心这个烛台的形成是一个旋转的顶级十字星,标志着上升趋势的结束。然而,在过去的几周里几乎没有什么可以看到旋转式的dojis - 尽管标准普尔500指数已经走高 - 但让我对即将到来的看跌回调感到不那么紧张。

看到罗素2000收盘于1,588.132,我的信心更加强劲 - 挑战阻力水平,这可能会成为逆转头肩看涨延续模式的领口。当交易者对市场的未来走势充满信心并随着交易者变得紧张而退缩时,小型股,就像构成罗素2000的股票一样,往往会上涨。

今天在拉塞尔2000年的看涨行动表明交易者有信心,而不是紧张。如果他们有信心的话,今天标准普尔500指数的旋转十字星只是一个可能成为指数建立新的历史高点的绊脚石。

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